揭秘06年以来的真实过会率:超一半年份不足70%,最低的时候只有55%!
日期:
2021-12-21
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近年来,IPO过会率基本都保持在90%以上,尤其是2020年的过会率甚至高达98.53%,事实是否真的如此呢?
其实不然,这只是我们所了解到的名义过会率,IPO的真实过会率才是我们真正要关注的。
我们通常所说的过会率是指通过审核的企业数量占总上会数量的比例。但是,我们本文所讲的“真实过会率”是包含了被否、取消和撤回的企业。我们认为,包含了取消和撤回企业数量的“过会率”更能反映上会的真实情况。
据大象君了解,2021年以来截至12月17日,共有443家企业IPO上会,399家过会,6家暂缓表决,29家被否,上会过会率92.14%;共有191家IPO终止审查,科创板68家,创业板91家,主板32家,真实过会率64.45%。
2021年的过会率和真实过会率相差如此之大,那么近年来IPO真实过会率是多少?过会率与真实过会率之间的差距又有多大?接下来大象君就带大家了解一下。
从2006年以来各年份的IPO过会率情况来看(不含暂缓表决),可以看到IPO过会率最高的是2020年,98.53%;IPO过会率最低的是2018年,65.29%;截至12月17日,2021年IPO过会率是93.22%,仅低于2015年和2020年,排名第三,具体情况如下:
注:2013年IPO暂停,造成IPO暂停的一个重要原因是A股爆出万福生科等重大造假上市事件,证监会开启了史无前例的IPO财务大核查。我们了解了从2006年以来各年份的IPO过会率情况,发现大部分年份的过会率都达到了80%以上,然而事实真的如此吗?我们可以看到,从2006年以来各年份的IPO真实过会率远低于此,从各年份真实过会率情况表来看,过会率最高的是2016年,89.82%;过会率最低的是2018年,55.50%;而今年(截至12月17日)IPO真实过会率为64.45%。从各年份来看,真实过会率超80%的仅仅只有5个年度,具体情况如下:
注:2013年IPO暂停,造成IPO暂停的一个重要原因是A股爆出万福生科等重大造假上市事件,证监会开启了史无前例的IPO财务大核查。
综上,大象君发现,历年来IPO过会率均高于真实过会率,数据相差最大的是2006年,29.07%;数据相差最小的是2016年,也有3.38%。从今年的情况来看,IPO过会率有93.22%,真实过会率仅64.45%,数据相差28.77%,仅次于2006年,其中一个重要的原因便是今年终止审查企业数量的剧增,其中年内IPO表现最活跃的创业板和科创板,同时也是IPO终止潮的漩涡中心,那今年各板块的过会率与真实过会率又是什么样的呢?据大象君统计,2021年以来截至12月17日,三大板的平均过会率是91.54%,平均真实过会率是63.64%;创业板的过会率和真实过会率均最高,分别是96.01%和66.09%;主板的过会率和真实过会率均最低,分别是84.14%和60.52%;科创板的过会率和真实过会率的数据差距最大,达到30.17%。各板块的真实过会率比较平均,数据相差不大,具体情况如下:
注:真实过会率=过会家数/(过会家数+被否家数+终止审查家数)