据大象君统计,2022年至2023年第一季度,A股上会公司650家(二次上会按最终结果计算),其中611家获通过,33家被否,6家暂缓审议,通过率为94%。
如今,A股各板块的IPO过会需要多少净利润?哪个区间的净利润过会率最低?大象君将根据2022年度至2023年第一季度各板块IPO上会企业的净利润数据来逐一分析。点击小程序获取相关数据
据统计,2022年以来截至2023年第一季度,科创板IPO首发上会企业共140家,其中,135家通过,1家被否,4家暂缓。科创板IPO整体通过率为96.43%。(由于有16家企业未披露最近一年的净利润年报,因此不纳入分析)在披露最近一年净利润年报的124家科创板上会企业中,最近一年的平均净利润为10912.19万元,净利润中位数为7907.19万元,净利润最高值为17.29亿元(晶合集成),最低值为-12.36亿元(中芯集成)。
数据来源:wind、大象研究院
注:上表中的“最近一年净利润”统一指IPO招股书(上会稿)中的归属母公司股东的净利润净利润为负:有12家企业过会,其中1家暂缓,通过企业占比92.31%;
净利润5,000万-8,000万:30家通过,1家暂缓,通过企业占比96.77%;
净利润1亿-2亿:30家通过,1家暂缓,通过企业占比96.77;值得一提的是,这13家最近一年净利润为负的上会企业中,有9家公司最近一年营业收入均超1亿元。
数据来源:wind、大象研究院
注:上表中的“最近一年净利润”统一指IPO招股书(上会稿)中的归属母公司股东的净利润全面注册制下,科创板允许符合条件的未盈利企业上市,提高了国内资本市场的包容性;支持符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业,也是科创板设立的初衷。
科创板企业还需要应对行业发展前景、市场政策以及商业周期的变化,如若企业没有及时作出相应的战略调整,很有可能面临巨大的经营风险。
据统计,2022年以来截至2023年第一季度,创业板IPO首发上会企业共263家,其中,243家通过,19家被否,1家暂缓。创业板IPO整体通过率为92.40%。(由于有33家企业未披露最近一年的净利润年报,因此不纳入分析)在披露最近一年净利润年报的230家创业板上会企业中,最近一年的平均净利润为1.56亿元,净利润中位数为9601.14万元,净利润最高值为14.76亿元(菲鹏生物),最低值为4648.12万元元(贝迪新材)。
数据来源:wind、大象研究院
注:上表中的“最近一年净利润”统一指IPO招股书(上会稿)中的归属母公司股东的净利润净利润5,000万-8,000万:72家通过,10家被否,通过企业占比50%;
净利润8,000万-1亿:39家通过,2家被否,通过企业占比87.80%;总而言之,创业板净利润规模越大,过会率则越高,净利润在1亿元以上的被否率为零。在19家创业板被否企业中,有12家企业被问询到了关于经营业绩/营业收入与净利润的问题,其中,关于“净利润/净利润复合增长率与经营业绩/收入持续下滑或波动”的问题被询问最多,共5家企业涉及。全面注册制下,创业板支持未盈利企业上市,但并不代表业绩下滑风险可以被“包容”,发审委主要关注业绩/净利润下滑或波动是否导致发行人不符合发行条件;其次为业绩/净利润下滑或波动的原因是否充分披露,风险是否充分揭示。以下是12家企业被问询关于营业收入与净利润等问题:(为避免造成企业困扰,下表已隐去企业名称关键字)
数据来源:wind、大象研究院
据统计,2022年以来截至2023年第一季度,北交所IPO首发上会企业共133家,其中,128家通过,3家被否,1家暂缓,1家二次上会后取消审核。北交所IPO整体通过率为96.24%。(由于有21家企业未披露最近一年的净利润年报,因此不纳入分析)在披露最近一年净利润年报的111家创业板上会企业中,最近一年的平均净利润为4928.64万元,净利润中位数为4321.48万元,净利润最高值为3.68亿元(国航远洋),最低值为-37960.45万元(康乐卫士)。
数据来源:wind、大象研究院
注:上表中的“最近一年净利润”统一指IPO招股书(上会稿)中的归属母公司股东的净利润净利润0-5,000万:71家通过,1家被否,通过企业占比98.61%;净利润5,000万-8,000万:25家全部通过;
在北交所上会企业中,有2家过会企业最近一年净利润为负。康乐卫士,公司是一家以基于结构的抗原设计为核心技术的生物医药企业,主要从事重组蛋白疫苗的研究、开发和产业化。作为康乐卫士研发管线中吸睛的产品,其自主研发的九价HPV疫苗已启动III期临床试验。康乐卫士拟募资23.8亿元,如果成功上市,将成为北交所最大IPO,康乐卫士有望成为A股“国产九价HPV疫苗第一股”。和创科技,公司是一家具备自主研发PaaS能力的SaaS云服务提供商,致力于为建筑工程、装备制造、泛快消等行业的企业级客户提供数字化解决方案,产品和服务覆盖工程项目管理、客户关系管理等领域,帮助客户用更加高效便捷的方式实现数据智能运营、管理和决策。如果顺利登陆北交所,该公司将成为国内A股市场纯SaaS业务的稀缺标的。整体来看,企业现有的盈利能力对于北交所IPO不是决定性指标,北交所可以说是净利润偏低企业的首选。全面注册制下,北交所聚焦实体经济,为创新型中小型企业服务,有效推动传统产业转型升级,促进经济高质量发展。据统计,2022年以来截至2023年第一季度,主板IPO首发上会企业共115家,其中,105家通过,10家被否。主板IPO整体通过率为91.30%。(由于有12家企业未披露最近一年的净利润年报,因此不纳入分析)在披露最近一年净利润年报的103家主板上会企业中,最近一年的平均净利润为9.67亿元,净利润中位数为1.53亿元,净利润最高值为703.20亿元(中国海油),最低值为5255.99万元(宏业基)。
数据来源:wind、大象研究院
注:上表中的“最近一年净利润”统一指IPO招股书(上会稿)中的归属母公司股东的净利润净利润5,000万-8,000万:10家全部通过;
净利润2亿以上:33家通过,2家被否,通过企业占比94.29%。有九成的企业最近一年净利润大于8000万元。主板披露净利润年报的2家被否企业被问询到关于净利润/营业收入的问题:(为避免造成企业困扰,下表已隐去企业名称关键字)
数据来源:wind、大象研究院
另外,主板还有8家被否企业未披露最近一年净利润年报,其中,关于“净利润/净利润、经营业绩/收入”的问题共6家企业涉及。以下是8家主板被否企业被问询关于营业收入与净利润等问题:(为避免造成企业困扰,下表已隐去企业名称关键字)
数据来源:wind、大象研究院
全面实行注册制下,主板定位将进一步突出大盘蓝筹市场特色,重点支持业务模式成熟、经营业绩稳定、规模较大、具有行业代表性的优质企业,发挥好国民经济“晴雨表”功能。
总体而言,创业板、科创板、主板与北交所的企业区别较为明显。主板对净利润有较高要求;科创板不重净利润,对科技创新、扶持硬核科技的态度和科创属性较为重视;聚焦“三创四新”的创业板没有净利润亏损企业过会;北交所对于企业现有的盈利能力非IPO的决定性指标。从净利润角度来看,净利润越高,企业过会几率越大,但净利润为负的企业在一定情况下也能顺利过会。净利润只是过会的重要因素之一,企业过会还受到多方面因素影响。换言之,净利润不是万能的,但没有净利润是万万不能的。因此,我们建议拟IPO企业找准定位,结合自身净利润情况,选择合适的上市板块!