IPO被否企业的那些通通通通通通通病！

目前IPO审核的节奏加快，缓解了IPO现象，但同时对企业审核加严了，特备是一些典型必究问题，如商业贿赂、毛利率异常，财务数据的核实、业绩真实性，持续盈利能力。

其实对于一个企业来说，IPO能否上会或是被否，一般不是由于一个因素决定的，而是由多个核心问题考察的结果。

今天前瞻君就近年来被否企业，扒扒看主要被否原因都有哪些？

IPO被否原因大体可以分为为以下六大类：

一、财务会计问题：

1.财务资料真实性存疑；2.会计处理不符合会计准则规定；3.业绩依赖于税收优惠、财政补贴等非经常性损益；4.发行人存在较大经营风险和财务风险；5.其他。

二、持续盈利能力：

1.盈利来源集中；2.业绩大幅波动；3.盈利质量不高；4.经营模式重大变化；5.核心竞争力缺失6.原材料供应受限；7.其他。

三、规范运作问题：

1.内部控制；2.合法合规；3.资金占用；4.治理结构；5.其他。

四、独立性问题：

1.关联交易；2.同业竞争；3.资产完整4.其他。

五、其他问题：

1.主体资格；2.主营业务超范围；3.董事高管发生重大变化。

六、信息披露问题：

1.关联交易披露不完整；2.虚假记载；3.重大遗漏；4.其他。

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2017年40家被否企业几大常见被否问题

1.关联交易问题

其实关联交易一直都并不是IPO被否的主因，只要发行人关联交易具必要性和公允性且解释清楚了，就不是什么问题；但是还是注意一点，关联交易的占比一般不超过30%。

今年以来牵连关联交易被否被否企业有深圳清溢光电股份有限公司、深圳华龙讯达信息技术股份有限公司、柳州欧维姆机械等。

2.信息披露真实性、充分性

目前因招股书信息披露真实性、充分性问题被发审会询问的IPO企业还是比较多的，尤其有些企业企业就信息披露这方面问题还很严重，比如对于一些问题敏感的东西，那是一说就错，多说多错，干脆就不说了。

比如前天上会的爱威科技被否主因其中一个主因就是信息披露不充分，隐瞒4起行贿案件，这类被否企业还有浙江永泰隆电子股份有限公司等。

3.持续盈利能力

持续经营能力一直是投资者和发审会对于IPO企业比较关注的核心问题，具体考察的问题有毛利率、应收账款，营业收入、经营环境等异常变动而引起人对企业未来持续盈利能力的担忧。

尤其是一些规模本就不大，应收净利刚过及格线，持续盈利能力又问题，反过来再考察一下财务数据又不得不让人怀疑有些拼凑，那么更多疑问就来了，比如业绩真实性。

今年40家被否IPO持续盈利能力有问题的企业是：浙江科维节能技术股份有限公司，浙江时代电影院线股份有限公司，杭州华光焊接新材料股份有限公司，广东日丰电缆股份有限公司，四川里伍铜业股份有限公司，山东元利科技股份有限公司。

4.商业贿赂

商业贿赂风险，之前这这有4家企业力合科技、春风动力、辰欣药业、爱威科技均被发审会询问涉嫌商业贿赂，其中合力科技和爱威科技还被否；不光是这些案例，其实医疗行业、地产行业，以及通过招投标、快消品行业、机关部门、垄断行业等很多公司，都避免不了这个问题。

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2017年上半年会所上会成绩单

前瞻君还发现2个比较有意思的点，关于医药制造业和食品业被否企业的两个通病。

医药类制造业企业：今年IPO上会，4家医药类制造业企业被否，且这4家企业均存在销售过程商业贿赂和回扣问题，这是通病也是医药类制造业企业IPO审核的红线区。这4家被否医药类制造业企业分别是长春普华制药、南京圣和药业、重庆圣华曦药业、河南润弘制药。

食品行业：今年2家食品业IPO被否，这2家企业也都被发审会询问无食品添加剂生产许可下生产。这2家被否企业是仲景大厨房股份有限公司和嘉必优生物技术（武汉）股份有限公司。

40家被否企业所属行业汇总如下：

40被否企业基本信如下：