新一届发审委首次会议仅审核1家企业,可能是想先熟悉正式审核流程,但天味食品却已经是IPO“老手”了,本次审核是天味食品第四次冲击A股。
公司早在2012年便启动IPO程序,但随后终止审查;2014年,天味食品重启IPO,但因新股发行放缓无果而终;2015年,天味食品第三次提交招股说明书,却在上会前夜取消审核。
此次作为值得纪念的第十八届发审委首秀,终于修成正果。
天味食品拟在上交所公开发行4,132万股,不低于发行后公司总股本的10%。
此次IPO保荐机构为东兴证券,发行人会计师为信永中和,发行人律师为北京市中伦。
天味食品是一家以火锅底料和川菜调料为主导的大型川味复合调味料生产企业,公司核心品牌为“大红袍”火锅底料及“好人家”川菜调料。

天味食品的业绩情况在同行业中表现良好,2017年营收达10亿元,扣非净利润1.86亿。公司营业收入季节性特征比较明显,2017年下半年收入占比67.18%,以此预计2018年全年营收将高于2017年。
2015年-2017年及2018年1-6月,天味食品的营业收入分别为8.69亿元、9.84亿元、10.66亿元、4.77亿元;同期,扣非后归属于母公司的净利润分别为1.19亿元、1.67亿元、1.86亿元以及6482.6万元。
天味食品此次拟募集资金5.3亿元,将投资于3个项目,其中3.3亿元将用于家园生产基地改扩建项目;7160万元将用于双流生产基地改扩建项目;1.28亿元将用于营销服务体系和信息化综合配套建设项目。
而在2015年报送的招股书中,天味食品则计划募资3.4亿元,比此次募资金额少近2亿元。募集资金拟运用方面则与最新招股书相近。
此外,上市准备阶段,天味食品大肆实施突击分红,受到市场质疑。2011年至2016年的6年间,天味食品累计分红约2.1亿元,而在2017年间进行的两次分红中,金额分别为1.86亿元、0.59亿元,合计分红高达2.45亿元。
招股书显示,2015-2017年天味食品主要产品合计产能分别约为8.13万吨、9万吨和9万吨,合计产能利用率分别为59.43%、63.16%和65.03%。
在家园生产基地改扩建建设项目达产后,天味食品预计可新增各系产品产能共计3.2万吨/年。
在双流生产基地改扩建建设项目上,项目达产后,天味食品可新增火锅底料产品产能0.6万吨/年。
在整体产能利用率不足70%的情况下,天味食品仍进行产能扩张,可能将导致公司产能过剩。
天味食品属于川味复合调味料行业,已经建立了以经销商为主、定制餐调、电商、直营商超为辅的销售渠道。报告期内,经销商渠道销售收入占主营业务收入比重分别为95.26%、91.83%、88.17%和84.55%。
2018年1-6月天味食品的合作经销商数量达到751家,公司合作的经销商的范围延伸至市县一级。
2015年1月19日,贵州省安顺市中级人民法院宣判一起特大生产、销售有毒、有害食品案。
2009年1月至2013年5月,金安公司大批量购买被屠宰后废弃的非食品原料熬制的半成品牛油毛油,加工成“食用牛油”,向多家食品企业销售,一审结果显示金安公司被判处3.4亿的罚金,主犯被判处死刑。
涉及此案的金安公司,在案发前连续几年都是天味食品的前五大供应商,2013年6月天味食品终止向金安公司采购食用牛油。
天味食品2015年在IPO上会前夜被临时取消审核,主要原因应该就是其牵扯进此重大食品安全案。
虽然已经过了3年的报告期,但在舆论方面食品安全问题可能会有广泛长期的连带影响。既然如此,天味食品为何在此时IPO呢?
除了上市有助于企业做大做强外,可能还与“毒牛油”案的重审有关。在2017年底,该案的二审中,被认为一审事实不清、证据不足,发回重审,还裁定撤销了有关刑事判决。在案件结果尚无定论前,天味食品也算把握到了一个较好的上会时机。