2020年4月27日,中央深改委审议通过了创业板试点注册制的实施方案。同日,深圳证券交易所发布了《深圳证券交易所创业板股票发行上市审核规则》。文件结合创业板的初衷定位和中国证券市场的需求变化,对上市企业提出了“三创四新”的行业定位要求。目前,国家仅就“三新”的定义及范围做出科学界定,尚未对“三创”及“四新”中的“新技术”做出明确定义。故大象研究院以“三新”为重点,结合具体案例对相关政策进行解读,为准备在创业板上市的企业提供定位参考意见。
l 2017年国家统计局印发《新产业新业态新商业模式统计监测制度(试行)》,对“三新”的内容进行定义:
2018年8月,国家统计局印发《新产业新业态新商业模式统计分类(2018)》。文件科学界定了“三新”的范围,包括现代农林牧渔业、先进制造业、新型能源活动、节能环保活动、互联网与现代信息技术服务、现代技术服务与创新创业服务、现代生产性服务活动、新型生活性服务活动、现代综合管理活动。2020年4月,深交所发布《深圳证券交易所创业板股票发行上市审核规则》。文件对上市企业行业定位做出“三创四新”要求:①成长型创业企业。依靠创新、创造、创意顺应发展大趋势,即符合”三创“的定义标准。②与“四新”融合的传统企业。需与新技术、新产业、新业态、新模式深度融合的传统企业,即企业符合”四新“的定义标准。2020年5月,深交所发布《深圳证券交易所创业板企业发行上市申报及推荐暂行规定(征求意见稿)》。文件对上市企业“三创四新”的定位做出更为具体的要求:①成长型创业企业。依靠创新、创造、创意顺应发展大趋势,即符合”三创“的定义标准。②业务属符合高新技术产业和战略性新兴产业发展方向的企业。③设置上市推荐行业负面清单,包括农林牧渔、农副食品加工、采矿、食品饮料、纺织服装、黑色金属、电力热力燃气、建筑、交通运输、仓储邮政、住宿餐饮、金融、房地产、居民服务和修理等传统行业,原则上不支持属于上述行业的企业申报创业板上市。④明确负面清单中与互联网、大数据、云计算、自动化、新能源、人工智能等新技术、新产业、新业态、新模式深度融合的创新创业企业仍可以在创业板上市。
尽管上述文件明确了部分上市行业定位的条件,但是对于”三创“和”四新“中的“新技术”定义标准却没有做出释义。
对于“三创”:根据百度百科有关“三创”的定义解释如下:
“三创”的定位图示
来源:大象研究院整理
四、“四新解读”
《新产业新业态新商业模式统计分类(2018)》给出了符合“三新”即新产业、新业态、新商业模式的行业范围,但对“新技术”并未做出定义,这与市场技术的变化有关。如何判断一个技术是否“新”,其中的关键在于该技术是否为当前企业或市场带来新的生命力,而非由技术出现的时间近短而决定。根据以上解读,大象研究院对四新做出以下定位:
“四新”的定位图示
来源:大象研究院整理
由于深交所未对于“三创”和“新技术”做定义及行业范围要求,这对想要在创业板上市的企业来说不容易进行精准把握,因此大象研究院对以下两类企业做出定位的对策建议。1、非负面清单企业
此类企业可根据《新产业新业态新商业模式统计分类(2018)》,对企业符合“三新”定位要求做特别说明。
l 案例1
安徽蓝盾光电子股份有限公司主营高端分析测量仪器制造、软件开发、系统集成及工程、运维服务、数据服务和军工雷达部件的生产。产品和服务主要应用于环境监测、交通管理、气象观测和军工雷达等领域。根据《新产业新业态新商业模式统计分类(2018)》环境监测类业务属于其中的“021407环境保护监测仪器及电子设备制造,其符合”三新“定位要求。
在安徽蓝盾光电子股份有限公司主招股说明书第二节概览中,企业对符合“三新”定位单独做了一章节的叙述。
安徽蓝盾光电关于创业板的定位描述
来源:Wind、大象研究院整理
2、负面清单企业
此类企业包括农林牧渔、农副食品加工、采矿、食品饮料、纺织服装、黑色金属、电力热力燃气、建筑、交通运输、仓储邮政、住宿餐饮、金融、房地产、居民服务和修理等传统行业。这类企业可说明其主营业务与互联网、大数据、云计算、自动化、新能源、人工智能等新技术、新产业、新业态、新模式有深度融合。
l 案例2
欢乐家食品集团股份有限公司主营业务为于水果罐头、植物蛋白饮料、果汁饮料、乳酸菌饮料等食品饮料产品的研发、生产和销售。根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》(2012年版),公司饮料产品所处行业属于大类“C制造业”中的子类“C15酒、饮料和精制茶制造业”;根据《国民经济行业分类》国家标准(GB/T4754-2011),属于“C15酒、饮料和精制茶制造业”中的“C152饮料制造”。其位于负面清单中的“食品饮料”,因而需向证监会说明其主营业务与新旧产业的融合情况
欢乐家食品与新产业、新业态、新模式深度融合说明为:
ü 先进设备的使用和改造:
与世界一流的PET无菌冷罐装设备生产商共同研究出双线法,通过使用国际一流装备系统使生产更加节能环保。
ü 与生产紧密相关的生产工艺核心技术的研发与运用
独立研发一套独特的工艺流程及装置设备,自身拥有无菌冷罐条件下的果粒添加,橘子罐头自动剥皮等技术。
欢乐家食品关于创业板的定位描述
六、结束语
通过以上分析可以看出证监会对于创业板上市企业有“三创四新”的定位要求,但目前仅对“三新”做了明确定义及范围要求,因此寻求在创业板上市的企业可根据所处行业是否在负面清单制定相应的定位策略。