• 1月22日,在中欧基金披露了旗下部分基金的2021年四季报后,基金经理葛兰被推上了风口浪尖,由于葛兰管理的权益类基金跌幅较大,持有其基金的基民不断补仓使得葛兰管理的五只基金规模正式突破千亿元,在管规模已超过顶流基金经理张坤,规模排名暂列权益基金第一。 打开葛兰管理的中欧医疗健康基金的持仓目录,前十大重仓股中五个来自CXO行业,本篇文章将为大家解读CXO行业及该行业中的上市公司。一、CXO在全产业链中所处位置医药产业链中游为包括生物、化学制剂、中药、疫苗、血制品、检测试剂生长激素等广义上的医药,上游为生产生物、化学制剂所需的原料药、中间体、CXO(医药专业化外包服务)以及医药研发所需的基础研究服务,下游则为医药的批发与零售。 通过系列文章第一篇制剂篇我们得知创新药的研发需要经历确定靶标、化合物的发现优化、动物实验、临床人体实验等环节,具有资金投入大、时间周期长、失败风险高的特点。新药研发所需要寻找的靶标数量有限,随着新药研发可供利用的靶标逐渐挖掘殆尽,新药研发愈发困难,近年来创新药研发的成本急剧飙升,内部报酬率已骤降至约2%。在新药研发难度增大,收益降低的背景下,制药企业开始将研发与生产过程中较为容易标准化的过程进行外包以降低成本,CXO(医药外包服务)应运而生,CXO的发展是行业分工进一步细化与专业化的结果,已经覆盖药品研发生产的各个阶段。临床前CRO:提供临床实验前的研发工作,具体包括靶标的验证确认、有效化合物的发现优化与进行动物实验。有效化合物的发现优化环节需要组合不同的分子砌块快速获得大量的候选化合物,经过筛选评估后找到符合成药要求的化合物,最后通过动物实验进行安全评价。分子砌块是用于设计和构建化学药的片段,如下图的药物成份便是由三个不同的分子砌块组合而成使用分子砌块组合出大量候选化合物能够提高新药研发效率,可以与芯片产业链中的IP核类比,分子砌块...
    2022 - 03 - 22
  • 据国家统计局数据,65岁以上人口占总人口比例由2011年的9.13%上升至2019年的12.57%,预计2035年65岁以上人口将超过4亿,人口老龄化趋势不断加深,罹患各类疾病的人口数量也将空前增加。在此背景下,医药产业的需求将被拉动,作为万亿市场规模的庞大产业,每一细分领域的产品有哪些?有哪些上市公司?这些上市公司的盈利能力、成长性及未来规划如何?本系列文章将对国内医药产业链进行完整的简要梳理。一、化学药与生物药制剂在全产业链中所处位置医药产业链中游为包括生物药、化学药制剂、中药、疫苗、血制品、检测试剂与生长激素等广义上的医药,上游为生产生物药、化学药制剂所需的原料药、中间体、CXO(医药专业化外包服务)、制药装备以及医药研发所需的生命科学服务,下游则为医药的批发与零售。化学药以化学合成的方式生产,研发生产历史悠久,制备过程中各类参数易于量化,仿制难度也较低,生物药则是利用细胞、组织、生物体进行培养制成,生产工艺更为复杂且较难量化,怎么养好细胞有一定的玄学成分,例如生活中存在一类人养花就是很难养活,而且难以探究原因。目前化学药发展较为成熟,为多数疾病治疗所采用,市场规模与研发储备上优势较大,生物药则具有更高的增速,成长性较好。化学药分子量相对较小,生物药较大因此也称大分子生物药与小分子化学药。制剂根据来源的不同还可分为原研药与仿制药,原研药需从上千种化合物中筛选,经过严格的动物、人体临床试验与检测才得以获准上市,一旦成功由于专利保护获利巨大,然而研发周期长研发投入巨大,成功率较低,原研药的一般研发流程与如下,一款原研药的研发周期长达10-15年。研发企业在确定靶标后进行化合物的发现优化,在该环节研发者寻找能够有效与确定标靶结合,调控标靶改变疾病进程的化合物,将该化合物进行优化,随后进行制剂处方的研究,这一环节一般持续2-3年。制剂处方确定后药物还需进行动物实验与人体实验以...
    2022 - 03 - 03
  • 能量管理系统(EMS,Energy Management System),又称电网调度自动化系统,可分为电网层级能量管理系统和微电网能量管理系统,储能系统中主要指的是微网能量管理系统。EMS作为储能系统决策中枢的“大脑”,可以实现数据采集及分析、网络监控、能量调度等功能,从而完成对分布式电源、储能系统、光伏系统、风电系统、集电系统、负荷系统等系统的智能化能量管理,实现资源与需求的匹配。从微电网EMS的控制结构来看,一般可以分为集中式控制结构和分散式控制结构。集中式控制结构由中央控制器计算后发出指令,局部控制器执行指令,这种控制结构成本较低、技术较成熟,目前被广泛应用。分散式控制结构中局部控制器自主监测控制微电网中的每个元件,这种结构中如果中央控制器故障系统仍能运行,但由于局部控制器自主权较大,存在一定的安全隐患,技术仍待研究开发。图表 1微电网能量管理系统示意图图片来源:易事特官网EMS作为储能产业链上游中的一环,与储能电池、BMS、PCS、结构件等共同构成储能产业链的上游,在储能产业链中发挥着重要的作用。能量管理系统主要上市公司汇总目前,国内几乎没有专门进行EMS生产的厂商,行业参与者主要是电力装备提供商,行业内主要的上市公司如下:公司简称股票代码上市时间主营业务国电南瑞600406.SH2003-10-16国电南瑞是以能源电力智能化为核心的能源互联网整体解决方案提供商,是我国能源电力及工业控制领域卓越的IT企业和电力智能化领军企业。中天科技600522.SH2002-10-24公司现已形成以新能源为突破、海洋经济为龙头、智能电网为支撑、5G通信为基础、新材料为生长点的产业布局。中恒电气(中恒云能源)002364.SZ2010-3-5中恒电气致力于为数据中心、新能源车充换电、通信/电力网络等新型基础设施建设提供高效、节能、可靠的电气设备,为能源数字化/精细化管理...
    2021 - 10 - 08
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