储能变流器（PCS，Power Conversion System），又称双向储能逆变器，作用是将电网中的交流电整流为直流电给储能电池充电，或将电池中的直流电逆变成交流电，输送给电网或者交流负荷使用。PCS是储能系统中的重要部件，由功率、控制、保护、监控等软硬件组成，其主要功能包括平抑功率、信息交互、结合BMS系统实现充放电一体化、并/离网运行等。PCS决定着输出电能的质量和特征，从而很大程度上影响了电池的寿命。在不同使用场景中有不同功率等级的设备，户用一般为小功率设备、工商业中则一般使用中功率设备、集中式为大功率、储能电站为超大功率。
储能变流器主要上市公司汇总
PCS为储能产业链上游中的一环，与储能电池、BMS、EMS、结构件等共同构成储能产业链的上游，PCS在储能产业链中发挥着重要的作用。目前，国内PCS行业行业集中度不断提高，行业内主要的上市公司如下：
储能变流器行业上市公司业务布局对比
由于PCS与光伏逆变器技术同源，进入行业的竞争者大多为光伏逆变器厂商。从各个公司公布的年报来看，多数企业将PCS业务作为作为储能系统或电路控制系统、新能源业务等其他业务的一个部分，较少企业将其作为独立产品进行财务披露。由于行业处于发展早期，PCS业务在公司中的业务占比较低，即使是锦浪科技、固德威等行业领先企业，其PCS的业务占比也不超过10%，但随着行业的发展，PCS业务将在企业中占比越来越高。
2020年国内主要的PCS厂商业绩都有很大的增长，行业中阳光电源的营收最高，其储能逆变器市场销量也为同行业最多，是绝对的市场龙头。其次是科华数据公司旗下的PCS品牌科华恒盛，2020年该产品销量在国内排名第二。固德威和德业股份则专注于海外户用PCS市场，固德威是全球户用PCS龙头企业。图表：2018-2020年中国储能逆变器市场销量（单位：MW）
储能变流器行业上市公司业务规划对比
近期，从事PCS的主要企业纷纷布局储能全产业链，拓展业务上下游。其中，阳光电源不仅是储能PCS行业的龙头，也是储能系统集成行业的龙头，于今年完成了华东最大的光储融合项目建设；上能电气则完成了磴口县光伏治沙储能项目一期，为西北地区提供清洁能源，从而达到生态保护的目的。锦浪科技、科华数据进一步布局储能集成系统；固德威和智光电气则发布储能电池新产品。作为储能PCS的新星企业，德业股份已于2021年4月于上海证券交易所上市。
多家公司发布2021半年报，储能业务增长飞速
锦浪科技2021年上半年储能逆变器营收6642.8万元，增长迅猛，远超2020年该产品全年3733.3万元的收入，其产品营收占比也从1.79%提升到4.57%。同时锦浪科技披露，受惠于美国加州、德国、澳洲等海外市场的户用储能补贴政策，储能逆变器作为保障连续电力供应的首选解决方案将进入快速发展阶段。固德威2021年上半年营业收入较上年同期增幅较大，其中储能逆变器报告期内出货量约为2.1万台，占逆变器总出货量的8.81%，公司目前在研智能化户用单相光伏储能混合逆变器项目，预计总投入2100万元。德业股份2021年上半年营业收入同比增长33.57%，其中，储能逆变器实现销售2.62万台，收入1.8亿元，占总营收的比例约9.33%，较去年同期增长285.62%，有效带动了公司整体的收入增长。盛弘电气半年报中披露公司30-1000kW全功率范围储能变流器产品均已通过第三方认证机构认证，其中50~250kW系列模块化储能变流器成为全球首款同时满足UL、CPUC和HECO相应规范的大型并网逆变器，并能同时满足并网和离网的应用需求。但受到上游原材料涨价及市场竞争加剧的影响，公司储能产品毛利率较2020年度有所下滑。
科士达2021年上半年光伏逆变器及储能设备产品实现营收约1.47亿元，占公司总营收比例约12.37%，营收同比增长68.69%。但由于半导体及有色金属等原材料市场供应紧张致成本增加，并影响产品毛利率水平。另外，科士达还披露了公司参与投资的宁德时代科士达科技有限公司将重点布局储能产品领域，一期工程已正式启用进入运营期。
储能变流器行业延续光伏变流器竞争格局
PCS产品与光伏逆变器的技术存在很强的相似性，过去生产光伏逆变器的厂商往往也具有生产PCS的能力，且两者存在相同的使用场景，存在产业链上下游协同效应，因此行业中的竞争者大多数来自于光伏逆变器厂商，目前行业发展处于早期，竞争格局与光伏逆变器竞争格局类似。