3月17日，腾远钴业（301219）登陆创业板。

腾远钴业主要从事钴、铜产品的研发、生产、销售，为国内领先的钴盐生产企业之一。公司的核心产品为氯化钴、硫酸钴等钴盐及电积铜。钴产品主要用于锂电池正极材料、合金、磁性材料等领域，铜则应用于电子电气、机械制造、国防、建筑材料等领域，是应用范围最广的金属之一。

凭借良好的信誉和优异的产品质量，公司与中伟股份、摩科瑞、万宝矿产、湖南雅城、厦门钨业、当升科技、金川科技、杉杉股份等以世界500强企业为代表的行业内知名企业建立了长期紧密的合作关系。

新能源汽车发展迅猛，5G换代齐头并进。全球钴消费量稳步上升，中国钴消费量位居第一。

有色金属，当前的战略物资

钴拥有良好的电磁性、延展性、电化学性，其与其他金属混合制成的合金产品具备高温强度高、耐热性好、硬度大、耐腐蚀等特点。因其独特的化学性质与物理性质被广泛应用于新能源、电子、高端装备、航空、机械制造等领域，素有“工业味精”之称。

由于钴应用层面广且多聚集于高景气行业，因此我国对钴需求量日益增加，需求量常年位居世界首位，然而我国钴矿产量却不高。

钴矿的主要加工产物氯化钴和硫酸钴是3C、新能源锂电池的重要正极材料，2021年锂电池对钴的消费量可达全国总消费量的87%。5G产业更新换代如火如荼，新能源汽车行业又是当下我国重点发展的行业。而钴是重要的生产原料，其重要性不言而喻。

根据《中国钴业》季刊提供的数据显示，2020年全球钴消费量约14.1万吨，2015年以来钴消费年复合增长率为7.14%。全球钴业需求稳步上升。

国内钴行业受下游锂电池及合金行业的带动，同时还受到冶炼、深加工产能向中国集中的影响，钴产品的消费量呈快速上升的态势。

2015年至2020年，国内钴产品消费量从2015年的4.53万吨增长到2020年的7.8万吨，2020年消费量已达全球消费总量的55.3%，位居世界消费量第一，消费量复合年增长率达11.46%。

数据来源：大象研究院

全球钴矿分布集中，刚果（金）储量最大。

钴资源分布及钴产业重点公司

从钴金属的储量来看，全球钴金属储量分布非常不均衡。根据统计数据，2020年已探明钴矿储量710万吨，主要集中在刚果(金)、澳大利亚、古巴等地区。其中，刚果(金)储量360万吨，占据已探明储量的50.70%。澳大利亚、古巴分别为140万吨、50万吨，分别占探明总储量的19.72%、7.04%。

数据来源：大象研究院

根据各公司年报及公开数据显示，目前全球十大钴矿储量（含资源量）如下：

数据来源：大象研究院

据标普全球市场情报局的数据，2020年全球前十大钴矿年总产量及其所属公司如下：

数据来源：大象研究院

政府政策引导，锂电池需求增长、技术升级正在改变钴行业的消费结构。

下游领域用量情况

2020年3月工信部下发了关于推动5G加快发展的通知，同年10月国务院办公厅发布了《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》。前者提出要推动5G发展、加快电子消费升级，后者则是明确指出到2025年新能源汽车新车销售量要达到汽车新车销售总量的20%左右。力争经过15年，我国新能源汽车核心技术达到国际领先水平。

锂电池行业是我国钴下游对钴需求最大的行业，随着政策的引导以及锂电池产业向中国转移，我国对钴的需求比例将进一步提高。

钴作为锂电池正极材料占整个锂电池的成本高，且对性能影响较大，是决定技术路线的主要因素。目前，锂离子电池主要的正极材料包括三元材料（包括镍钴锰NCM和镍钴铝 NCA）、磷酸铁锂（LFP）、钴酸锂（LCO）和锰酸锂（LMO）。这四种正极材料性能各有优劣，应用的领域也有所侧重。

钴酸锂主要应用于3C产品，5G技术的推广已成为全球新一代信息革命的发展趋势，据IDC预测，2020年5G智能手机出货量将占手机总出货量的8.9%，到2023年5G手机全球市占率将达到28.1%。

随着5G技术的商用化加速、应用场景的增加，智能手机等移动设备的单机带电量将大幅提升。智能手机将迎来更新换代需求，推动对钴酸锂正极材料的需求增长。

钴三元材料主要应用于新能源汽车，近年来，以三元材料为正极的动力电池因能量密度优势，已经在乘用车领域大范围取代了过去以磷酸铁锂为正极材料的动力电池，且在小型消费类锂电中部分替代钴酸锂正极材料。随着锂电池行业的发展，锂电池行业对钴的需求也会进一步扩大。

据上海有色金属网消息，我国硬质金属年均复合增长率为5.79%，硬质金属下游装备制造业、信息技术等高技术产业发展持续良好，对硬质合金需求稳定。而高温合金主要应用于航空航天领域，当前我国国防建设正处于关键时期。十二五、十三五期间，国家发布了多项产业政策，支持高温合金行业的发展。硬质合金、高温合金需求稳定，对钴需求量稳步提升。