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2022 - 03 - 03

2021年，全球2388家企业IPO上市，成为近20年来最活跃的一年。其中，A股市场更是贡献出历年来最好的成绩，规模和数量攀顶，双双拿下历史之最的称号。根据Wind数据显示，2021年A股市场IPO募资总额已突破6000亿元，刷新了2010年4837.55亿元的募资额最高记录，也是中国资本市场诞生以来IPO募资规模最大的一年，同时高达522家IPO也成为新股上市数量最多的一年。数据来源：wind 新的局面即将打开。但这将会是个什么样的局面？随着政策层面的监管高压、流动性收紧、国内互联网企业新发展模式的形成、产业形态的转变等一系变化，不少业界的朋友或财经媒体以2021为鉴，对2022年的局面作出预判，其中有狂热、希望，也不乏审视和冷静。对于新的一年，我们期待会是个更好的局面，因为人们喜欢希望；同时我们也需要贴近真相，这是业者的自我要求。下面我们将时机、市场、政策多方面总结2021年的情况，解释并合理预测，得出近可能符预期的结论。时机：以经济周期为单位2021年在全球市场出现多种不确定因素，在疫情持续肆虐、变种病毒、通货膨胀、监管变动的前提下，全球市场仍焕发较强的流动性。其中，A股市场虽受年初中资大型互联网科技股空间见顶及后监管措施加强影响，整体表现未及美股，但仍登上A股历史巅峰。从全球市场上看，能明显觉察出A股市场的特点，即募资金额与首发企业数量相当接近，体现A股市场存在...

揭秘各板块真实过会率：最高79.12%；最低仅49.12%......

2022 - 07 - 25

通常情况下，我们所说的过会率是指通过审核的企业数量占总上会数量的比例。但是，我们本文所讲的“真实过会率”是包含了被否、暂缓、取消和撤回的企业。我们认为，包含了取消和撤回企业数量的“过会率”更能反映上会的真实情况。据大象君了解，2022年截至7月24日，共有283家企业IPO上会（二次上会以最终结果计算），通过262家，未通过16家，暂缓表决5家，审核过会率为92.58%；另外有162家取消审核或终止撤回，2022年截至7月24日真实过会率仅为58.88%。那么，2022年截至7月24日，各板块的过会率和真实过会率差别大吗？注：真实过会率=过会家数/（过会家数+被否家数+暂缓表决+取消撤回家数）过会率情况据大象君统计，2022年1月上会企业共34家，获通过的企业有33家，IPO审核过会率最高，为97.06%；IPO审核通过率最低的是6月，上会企业共41家，有35家企业获通过，审核过会率有85.37%。数据来源：大象投资顾问、大象研究院2022年5月上会获通过企业共42家，取消或撤回企业有15家，IPO真实过会率最高，为70.00%；IPO真实通过率最低的是6月，上会通过企业共35家，取消或撤回企业有32家，真实过会率49.30%。 ...

科创板IPO补流30%是不是红线？

2022 - 11 - 18

流动资金是企业生产经营过程中流动资产占用的资金，通常具有周期短、形态易变等特点。企业通过“补充流动资金”这一募投项目募集资金，并将这部分的资金用于生产经营、业务拓展、规模扩张等诸多方面，使企业避免通过借债的方式完成所需资金的筹措，一定程度上降低了企业的财务风险。2021年-2022年11月14日，科创板上市企业共270家，其中，募集资金用于补充流动资金的企业有193家。在这193家企业中，补充流动资金（含补充营运资金、偿还银行贷款等）比例超过30%的有49家，占比22.28%，其中三孚新科补充流动资金比例最高，为63.25%。点击小程序获取具体数据补流比例在30%以上的有49家，占比25.39%；补流比例在20%-30%的有70家，占比36.27%；补流比例在10%-20%的有48家，占比24.87%；补流比例小于10%的有26家，占比13.47%；资料来源：大象研究院、大象投资顾问补流占比超过30%的49家企业具体情况如下：资料来源：大象研究院、大象投资顾问那么问题来了，在IPO募投项目中，补充流动资金占比是否必须控制在募集资金总额的30%以内？大象君通过科创板补流占比超过30%的企业带您一探究竟。补充流动资金部分案例研究案例1：华海清科（于2022-06-08上市）经公司2020年第四次临时股东大会审议通过，本次募集资金总额扣除发行费用后，拟全部用于公司主营业务相关的项目及主营...

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